• Classification:行業(yè)動(dòng)態(tài)
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• Published:2024-04-22
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[Description]　當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局?？萍紕?chuàng)新正在釋放巨大能量，為人類社會(huì)開(kāi)啟新的增長(zhǎng)周期，創(chuàng)造新的發(fā)展空間。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，在人工智能、半導(dǎo)體、生物科技等前沿技術(shù)領(lǐng)域，科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度高、成長(zhǎng)性突出，隨著全球科技周期復(fù)蘇和數(shù)字經(jīng)濟(jì)推進(jìn)，科創(chuàng)板投資吸引力將不斷增強(qiáng)。

　　產(chǎn)業(yè)鏈整合邁入新階段

　　科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展空間巨大

　　當(dāng)前，科創(chuàng)行業(yè)快速迭代，多位業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)可能會(huì)集中在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、半導(dǎo)體、生物科技等前沿技術(shù)領(lǐng)域。未來(lái)五年甚至更長(zhǎng)時(shí)間里，具有創(chuàng)造性的科技公司的成長(zhǎng)性或會(huì)得到更好地體現(xiàn)。

　　廣發(fā)上證科創(chuàng)板50成份ETF基金經(jīng)理陸志明分析指出，從估值層面，科創(chuàng)板2020年以來(lái)經(jīng)歷了一輪較大幅度的調(diào)整，科創(chuàng)50的市盈率從2020年7月的83倍降至43倍，估值水平處于比較合理的區(qū)間。財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，科創(chuàng)板公司研發(fā)強(qiáng)度較高，研發(fā)人員數(shù)量占比的中位數(shù)達(dá)到28.49%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例的中位數(shù)達(dá)到12%。業(yè)績(jī)?cè)鏊賹用?，科?chuàng)板公司未來(lái)兩年復(fù)合營(yíng)收增速和利潤(rùn)增速的中位數(shù)分別為29.50%和36.65%，展現(xiàn)出較高的成長(zhǎng)性。市值結(jié)構(gòu)方面，科創(chuàng)板當(dāng)前總市值接近5萬(wàn)億元；電子、醫(yī)療保健、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)等四個(gè)行業(yè)的市值分別占35.8%、19.2%、9.1%和8.9%。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)下，隨著全球半導(dǎo)體周期復(fù)蘇，相關(guān)公司業(yè)績(jī)有望兌現(xiàn)，科創(chuàng)板長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。

　　嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重表示，科創(chuàng)板各細(xì)分行業(yè)的Beta收斂之后，競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)重新成為最重要的增長(zhǎng)要素。未來(lái)需要在整體的研究圖譜中密切跟蹤各個(gè)行業(yè)的發(fā)展進(jìn)度。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛表示，科創(chuàng)板在集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)形成了一定的示范效應(yīng)和聚集效應(yīng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)將從單點(diǎn)突破向系統(tǒng)提升邁進(jìn)。未來(lái)，科創(chuàng)公司有望在網(wǎng)絡(luò)、量子信息、 腦機(jī)接口、新型儲(chǔ)能、人形機(jī)器人、生成式人工智能、生物制造等領(lǐng)域取得更多突破。

　　國(guó)泰、南方、中信保誠(chéng)等多家公募表示，中國(guó)企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源、高端裝備、電子制造等領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)，在生物技術(shù)和半導(dǎo)體等領(lǐng)域也將迎頭趕上。憑借本土的企業(yè)家精神和工程師紅利、憑借凝聚全球資源的決心和胸懷，在未來(lái)的五年甚至更長(zhǎng)時(shí)間里，新興產(chǎn)業(yè)將創(chuàng)造出巨大的價(jià)值。

　　關(guān)注人工智能、生物醫(yī)藥

　　和高端制造等領(lǐng)域

　　在投資機(jī)會(huì)方面，多位業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)歷了近幾年的調(diào)整后，科創(chuàng)板投資價(jià)值凸顯，尤其關(guān)注半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥和高端制造等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　王鐵牛認(rèn)為，科創(chuàng)板最近兩年出現(xiàn)了一些波動(dòng)，表明部分企業(yè)上市溢價(jià)偏高，經(jīng)歷了估值回歸的過(guò)程。而從另一方面來(lái)看，目前科創(chuàng)板的估值已經(jīng)具有一定的性價(jià)比，考慮到科創(chuàng)板上市公司大多具有硬核科技和高成長(zhǎng)特性，一旦市場(chǎng)回暖，科創(chuàng)板中長(zhǎng)期投資價(jià)值可以得到更好地體現(xiàn)；他建議重點(diǎn)關(guān)注符合新質(zhì)生產(chǎn)力的方向，包括人工智能、算力、高端制造、生物技術(shù)等方面的機(jī)會(huì)。

　　陸志明表示，從細(xì)分賽道來(lái)看，半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥和高端制造等賽道值得重點(diǎn)關(guān)注，尤其在人工智能革命浪潮帶動(dòng)下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如算力、大模型、應(yīng)用等迅速壯大。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)復(fù)蘇將帶動(dòng)消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等領(lǐng)域景氣回升。中長(zhǎng)期視角下，隨著人口老齡化加劇，生物技術(shù)或?qū)⒊蔀槲磥?lái)一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，生物醫(yī)藥是值得戰(zhàn)略性布局的方向。此外，高端裝備制造業(yè)是科創(chuàng)板支持的另一重點(diǎn)領(lǐng)域，包括工業(yè)機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)、軌道交通設(shè)備等。

　　“目前，AI行業(yè)正處在爆發(fā)的起點(diǎn)。未來(lái)，隨著大模型成本不斷下降，AI賦能各行各業(yè)將會(huì)成為可能?！蓖踬F重建議關(guān)注以下幾個(gè)方面：一是內(nèi)容，無(wú)論是一維媒介文字、二維媒介圖片、三維媒介視頻、四維媒介游戲，還是社交、搜索、短視頻、電商，都會(huì)集成AI功能。二是軟件。從功能軟件到智能軟件，其能力會(huì)進(jìn)一步提升，幫我們做更多的事情，交互也會(huì)更加友好，包括OA、客戶關(guān)系管理（CRM）、企業(yè)資源計(jì)劃（ERP）等細(xì)分領(lǐng)域。

　　國(guó)泰、中信保誠(chéng)、基煜等多家基金公司認(rèn)為，科創(chuàng)板是新質(zhì)生產(chǎn)力的代表?？苿?chuàng)板含“新”量高，與新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵緊密相連，半導(dǎo)體、新能源、機(jī)器人、高端裝備等依然會(huì)是熱門(mén)賽道。